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证券时报记者 谢忠翔

刚刚往日的2024年，上市公司运用闲置资金购买应承的温雅有所着落。

证券时报记者梳理统计2024年A股上市公司已公告的应承产物数据后发现，前年上市公司认购产物限制减少约530亿元。

同期，上市公司对不同类别的应承产物偏好也出现变化。在国有大行一年依期进款利率低至1.1%的布景下，上市公司减少了对进款类产物的建设，转向了收益率相对较高、流动性更好的低风险产物，举例银行应承和国债逆回购；基金、相信等产物对上市公司的诱骗力则有所着落。

1 认购应承限制缩水

证券时报记者据Wind数据统计，2024年已暴露购买应承动作和限制的上市公司共有1146家，臆度认购各类应承产物约9156.22亿元（因公告存在滞后性，以律例年末暴露的限制为准，下同），着落了527.47亿元，降幅达5.45%。从趋势看，已暴露的认购应承限制自2022年以来贯穿两年着落，创下近5年来新低。

2023年的数据则娇傲，沪深两市使用自有或闲置资金购买应承产物的上市公司共有1147家，暴露认购的应承产物数目达14633只。比较之下，2024年尽管购买应承产物的公司数目基本抓平，但购买应承产物数目达到15220只，增长了4%。

有券商投顾东谈主士对质券时报记者表示，2024年，在上市公司贪图挑战增大、再融资难度教悔的布景下，运用自有资金或自筹资金购买应承产物的能源有所松开。从认购应承产物的资金着手看，此前主要来自IPO（首发）、再融资，以及出产贪图中的闲置资金。跟着贪图挑战不断增大，上市公司愈加嗜好资金的安全性和流动性。

从上市公司贪图功绩角度看，购买应承总限制减少的背后，是一些上市公司营收利润承压，闲置资金有所减少。据Wind数据，律例2025年1月11日，已有5387家A股上市公司暴露2024年三季报，营收和净利润分裂同比着落0.84%和0.61%。

2 进款类产物诱骗力着落

分析2024年A股上市公司运用闲置资金应承的具体产物类型不错看出，绝大大批的上市公司仍将进款类产物行为我方资金建设的首选。而建设的进款类产物主要包括进款、依期进款、结构性进款和见告进款。但是数据娇傲，尽管从总量和结构上仍占都备大批，但上市公司认购进款类产物的限制和占比均有所着落。

据证券时报记者统计，2024年上市公司闲置资金认购进款类产物的限制为7256.61亿元，较2023年减少约627亿元，着落了7.95%。从结构上看，进款类产物占总应承限制的比例为79.3%，较2023年着落2.1个百分点。但在具体类别上，认购依期进款仍较此前有所增多。

业内征询东谈主士表示，银行进款利率着落和监管部门对银行“高息揽储”和“手工补息”行动的纷扰，也令进款类产物对上市公司的诱骗力有所着落。

近两年来，寰宇性大中型买卖银行延续发布公告，屡次告示下调进款利率，下调包括依期、活期、见告类进款在内的多品类进款利率。2024年4月，在监管部门意见下，银行面向优质客户“手工补息”的行动被叫停，对公进款的收益率受到显贵压降。

3 愈加兼顾收益率和流动性

除了进款类产物，低风险、流动性较好的庄重型应承产物照旧上市公司偏好的产物类型。据证券时报记者统计，2024年上市公司更多建设银行应承、国债逆回购产物，较2023年有所增长。

据已暴露的数据，2024年上市公司臆度购买银行应承达877.93亿元，同比增多约143.69亿元，增长19.6%。从银行应承在应承总限制占比来看，上市公司建设银行应承比例也从2023年的7.58%增至9.59%，教悔2个百分点。这也反馈了，上市公司对银行应承偏好增强，较此前更具积极性。

实践上，行为主要建设债券等固定收益钞票的银行应承产物，其投资风险彰着小于基金、相信等含权柄类钞票的产物，且流动性也具有相对上风。2024年，债市抓续走强带动各类固收产物收益率不断教悔。把柄普益圭臬数据，2024年四季度末存续绽放式固收产物近一个月年化收益率平均水平为3.38%，环比飞腾1.03个百分点。此外，从流动性角度看，银行应承绽放式产物具有申赎生动的特色，而占比较高的现款处罚类产物的申赎生动性更强；紧闭式银行应承产物中1年期以内的产物占比较高，多为6个月以内或3个月以内紧闭期。

除了银行应承，比较此前，更多上市公司收受投资国债逆回购以兼顾收益率、安全性和流动性。据证券时报记者统计，2024年逆回购产物的认购限制达136.93亿元，比较上年同期增长一倍多，增幅达117.68%。

4 贯注应承“踩雷”连累功绩

事实上，在现时环境下更多上市公司仍将庄重型应承产物行为建设的主流，除了进款、银行应承和逆回购，券商应承行为庄重型产物亦然上市公司钞票建设的一项进击收受。

2024年，尽管认购券商应承限制较此前有所着落，但上市公司仍保抓了快要582亿元的建设限制，占比约6.4%。而该类产物也具有兼顾收益率和流动性的特色，何况还可把柄客户需求定制。

在追求庄重的同期，一些上市公司也但愿通过成立专户基金、认购相信的相貌，将闲置资金的收益率教悔。不外，在2024年景本市集波动加大，部分相信公司产物“爆雷”的布景下，上市公司认购基金和相信的限制有所减少。据证券时报记者统计，2024年暴露认购的专户基金产物限制仅为18.78亿元，较2023年末着落约20.8%；认购相信产物的限制为168.93亿元，同比着落17.4%。

证券时报记者提防到，2024年已有多家上市公司公告，投资应承产物失掉导致资金损失，更有上市公司宣告“踩雷”，部分相信应承产物到期后未能一都兑付，连累公司的合座贪图利润。也有公司公告部分产物存在本息不行一都兑付的风险，引来交游所、监管部门下发监监责任函。

前述受访券商投顾东谈主士对质券时报记者表示，前些年上市公司购买的应承产物时时和房地产关连度较高，也更倾向于相信、高收益债券等。而伴跟着房地产行业等畛域的风险涌现，频年一些应承产物出现的“爆雷”问题教悔了上市公司安全默契。总体来看，畴昔上市公经应承仍会把柄宏不雅经济情况和公司本身需求相荟萃，在抑制风险的前提下追求钞票收益率的教悔。

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